Доля инвестиций российских домохозяйств в акции компаний-резидентов к 1 июля 2026 года снизилась до исторического минимума в 3,6%. Этот показатель не опускался так низко с весны 2020 года и демонстрирует значительное сокращение на 0,9 процентного пункта всего за первые шесть месяцев текущего года. Масштаб этого сжатия превышает даже те потери, которые наблюдались после резкого обвала рынка в начале 2022 года или во время осенней коррекции того же периода, что свидетельствует о глубоком изменении структуры личных портфелей граждан.

Общий объем средств, вложенных населением в российские акции, уменьшился на 1,2 трлн рублей за первое полугодие, установив абсолютный рекорд по отрицательной динамике с момента начала публикации соответствующей статистики в 2018 году. Причиной такого падения стала не только негативная переоценка активов из-за пятимесячного снижения фондового рынка, но и реальные распродажи со стороны инвесторов. Чистый отток денежных средств из акционного сегмента составил почти 200 млрд рублей, что является максимальным значением за всю историю наблюдений.

Эксперты отмечают, что часть инвесторов разочаровалась в перспективах роста акций и перенаправила капитал в другие инструменты. Значительная часть средств ушла в облигации и паевые инвестиционные фонды, где ситуация с доходностью оказалась более стабильной или привлекательной на фоне волатильности на бирже. Кроме того, многие граждане предпочли разместить средства на банковских депозитах, воспользовавшись высокими процентными ставками, которые предлагались кредитными организациями в этот период.

Вопрос о том, куда именно ушли деньги и возможно ли их возвращение на фондовый рынок, остается открытым для аналитиков. С одной стороны, рекордный отток указывает на сильный пессимизм и поиск более надежных способов сохранения капитала. С другой стороны, если макроэкономическая ситуация стабилизируется и инвестиционный климат улучшится, часть этих средств может вернуться в акционный сегмент. Однако для этого потребуется преодоление текущего недоверия инвесторов к рискам, связанным с российским рынком акций.

Биржевая цена какао достигла максимума с января 2026 года, продемонстрировав значительный рост на фоне опасений по поводу поставок и погодных условий. Стоимость сентябрьских фьючерсов на какао-бобы в ходе торгов 24 июня подскочила на 8,5%, достигнув отметки $5040 за тонну. По итогам дня прирост составил 7,06%, доведя цену до $4973 за тонну. Динамика сохранилась и в начале торгов 25 июня: к полудню котировки прибавили еще 3,48%, достигнув $5146 за тонну. В последний раз цены выше $5000 фиксировались около пяти месяцев назад — в середине января текущего года.

Основными драйверами роста стали закрытие коротких позиций трейдерами и климатические риски. Метеорологическое бюро Австралии официально объявило о начале явления Эль-Ниньо в 2026 году, которое прогнозируется как одно из самых сильных за историю наблюдений. Это климатическое явление вызывает экстремальные погодные условия, включая засухи и наводнения, что напрямую угрожает урожаю в Западной Африке — регионе, производящем большую часть мирового какао. Фермеры Кот-д’Ивуара, крупнейшего производителя бобов, выражают обеспокоенность тем, что сильные осадки могут привести к наводнениям и снижению качества урожая на финальных этапах сбора.

На ситуацию также повлияло сокращение запасов какао в портах США, которые уменьшились почти на 4 тысячи мешков до уровня в 2,9 млн единиц. Это свидетельствует об ужесточении условий предложения на глобальном рынке. В ответ на неопределенность с урожаем Кот-д’Ивуар временно приостановил дополнительные продажи экспортных контрактов на основной урожай сезона 2026/27 года, чтобы оценить перспективы сбора в условиях влияния Эль-Ниньо.

Стоит отметить, что текущие цены значительно ниже исторических максимумов. В декабре 2024 года фьючерсы на какао достигали рекордных $12,9 тыс. за тонну после нескольких лет дефицита поставок. Однако в 2025 году начался цикл коррекции, который продолжился и в 2026 году: от пиковых значений цены упали на 61%. Аналитики связывают предыдущее падение с изменением рецептур шоколадных фабрик, которые стали использовать меньше какао, заменяя его орехами, а также с тем, что засуха в странах-экспортерах уже была учтена рынком.

Таким образом, текущий рост цен отражает реакцию рынка на новые климатические угрозы и локальный дефицит предложения, несмотря на общую тенденцию к снижению стоимости от исторических пиков. Инвесторы и трейдеры внимательно следят за развитием ситуации с Эль-Ниньо и решениями африканских производителей, которые могут существенно повлиять на баланс спроса и предложения в ближайшие месяцы.

Спустя восемь месяцев после масштабного обвала октября 2025 года криптовалютный рынок так и не смог вернуться к росту: его капитализация сократилась вдвое, а многие альткоины достигли многолетних минимумов. Аналитик Виктор Першиков объясняет эту ситуацию цикличностью рынка, которая предполагает год структурной коррекции после трех лет активного роста, пришедшегося на период с 2023 по 2025 год. В отличие от прошлых «криптозим», текущая стагнация вызвана не фундаментальными проблемами индустрии, а внешними макроэкономическими факторами: ростом мировой инфляции, ужесточением денежно-кредитной политики центробанков и переключением внимания американской администрации на более прикладные задачи.

Наиболее заметным трендом 2026 года стало массовое перетекание капитала из криптовалют в сектор искусственного интеллекта (ИИ) и BigTech. ИИ превратился из модного нарратива в полноценный капиталоемкий инвестиционный цикл, вовлекший крупнейшие публичные компании, производителей чипов и энергетический сектор. Инвесторы осознали разрыв между реальным спросом на ИИ-инфраструктуру и рыночной капитализацией альткоинов, многие из которых используют искусственный интеллект лишь как маркетинговую упаковку без прямой связи с денежными потоками. В результате майнеры в США начали спешно переоборудовать свои фермы для ИИ-вычислений, так как доходность от добычи биткоина снижается на фоне будущего халвинга и высоких затрат на электроэнергию.

Геополитические риски также оказывают негативное влияние на рынок высокорисковых активов. Напряженность на Ближнем Востоке, угроза перекрытия Ормузского пролива и рост цен на нефть стимулируют спрос на защитные активы и повышают ставки центробанков, что сковывает ликвидность. Даже при наличии готовящихся мирных соглашений вероятность новых локальных конфликтов остается высокой, что не позволяет инвесторам рассчитывать на кратный рост криптовалют в ближайшее время. В этих условиях капитал выбирает более понятные точки приложения, такие как акции технологических гигантов и производители оборудования для ИИ.

Ожидается, что в этом году будет принят законопроект Clarity Act в США, который регулирует деятельность криптобирж и разграничивает цифровые товары и ценные бумаги. Хотя сам по себе закон не вызовет мгновенного скачка капитализации, он заложит основу для прозрачности, взаимодействия банков с финтех-компаниями и создания надежных кастодиальных решений. Это создаст фундамент для безопасных долгосрочных инвестиций и может привлечь новых институциональных игроков на рынок в будущем.

Вторая половина 2026 года должна быть посвящена не спекулятивному росту, а формированию условий для нового бычьего цикла, который ожидается в период с 2027 по 2029 год. Для этого необходимо обеспечить устойчивость цен и капитализации, достаточную ликвидность и рост числа новых участников рынка. Ключевой задачей индустрии становится переход от создания спекулятивных монет к разработке реальных применений цифровых активов, превращая их в прибыльный бизнес на стыке IT, финансов и институциональных функций.