Совместное исследование рейтингового агентства НКР и группы компаний Б1 показало, что большинство крупных банков России не видят в 2026 году падения курса рубля ниже 100 рублей за доллар. В опросе приняли участие финансовые директора 32 банков, которые владеют почти половиной активов системы. На их взгляд наиболее вероятный диапазон – от 80 до 90 рублей.

Только небольшая часть респондентов (3 %) в планах своих бюджетов учитывает более слабый рубль, предвидя курс ниже 70–80 рублей за доллар. В остальном большинство — чуть более половины — склоняются к нижней границе 80–90 рублей, а остальные 28 % ставят курс в диапазон от 90 до 100 рублей.

В прошлом году рубль неожиданно укрепился, превысив ожидания рынка: на конец 2025 года многие банки прогнозировали ослабление вплоть до 100 рублей за доллар во втором полугодии. Но после усиления валютных операций и роста цен на нефть в октябре-январе прогнозы изменились – средний курс в 2026 году теперь находится около 84 рублей, а для 2027‑2028 лет — 92–98 рублей.

Влияние бюджетного правила и политики Минфина также учитывается. В марте 2026 года министерство приостановило продажи валюты по новому правилу, что временно ослабило рубль до отметки выше 80 рублей за доллар. Если в дальнейшем операции будут восстановлены с усилением контроля, это может замедлить падение ключевой ставки Банка России.

Таким образом, большинство банков видят стабильный курс в пределах 80–90 рублей за доллар в 2026 году, а более широкие сценарии с сильным ослаблением рубля остаются лишь малой частью прогнозов.

Минфин России объявил о приостановке операций по бюджетному правилу до 1 июля 2026 года. Пауза в сделках продлится четыре месяца, а после указанной даты министерство возобновит торговлю валютой и золотом на основании базовой цены нефти, установленной для расчёта доходов государственного бюджета.

Суть бюджетного правила проста: если цена за баррель нефти марки Ural превышает $59, то из прибыли в резерве остаётся рублевый эквивалент; при цене ниже – Минфин продаёт валюту и золото. В марте 2026 года операции были полностью остановлены, но до июля предыдущего года они приводили к ежедневным продажам на сумму более 12 млрд рублей. Это усилило давление на рубль, который в некоторые дни марта поднимался выше отметки 84,8 рубля за доллар.

Причина приостановки – планируемые изменения параметров базовой цены нефти с целью повышения устойчивости госфинансов и укрепления финансовой системы страны. Минфин уточняет, что пересмотр правил не ограничивается только текущим годом; в перспективе ожидается ужесточение до 2027–2029 года, однако конкретный новый уровень пока неизвестен.

Временное прекращение сделок привело к усилению колебаний валютного рынка: доллар несколько раз поднимался выше 84 рублей, а евро держался около 93 рубля. Параллельно цены на нефть начали расти в связи с геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке, что повышало стоимость майских фьючерсов до $120 за баррель – максимальной отметки с 2022 года.

Эксперты прогнозируют, что при сохранении высоких цен на нефть во втором квартале 2026 года рубль может стабилизироваться в диапазоне 81–82 рубля за доллар. При этом постепенное снижение цен к концу года не исключено, но пока остаётся вопрос о дальнейшем развитии бюджетного правила и его влиянии на валютный курс.

В Госдуме сейчас рассматривается законопроект «О цифровой валюте и цифровых правах», который, если будет принят, положит начало новой инфраструктуре крипторынка в России с 1 июля 2026 года. Внутри закона закреплены требования к созданию цифровых депозитариев, бирж и обменников, а также правила доступа граждан к операциям с токенами внутри локального контекста.

Ключевым элементом станет институт лицензированных площадок для сделок: только компании, получившие разрешение по закону «Об организованных торгах» (№ 325‑ФЗ), смогут проводить операции с цифровой валютой. На момент подготовки проекта в реестре ЦБ уже находились восемь таких организаций, включая Мосбиржу и СПБ Биржу.

Цифровые депозитари будут вести учет прав клиентов на криптоактивы, хранить данные о транзакциях и обеспечивать расчеты, аналогично классическим депозитариям ценных бумаг. Для обмена токенами появятся специализированные организации – криптообменники, которые должны быть зарегистрированы в России и включены в реестр ЦБ, а также соответствовать требованиям по капиталу и контролю над операциями.

Новые правила предусматривают обязательное тестирование резидентов перед проведением сделок с цифровыми активами. Для инвесторов без статуса квалифицированного лица будет установлен лимит на годовое приобретение криптовалюты через одного посредника, хотя конкретная цифра пока не уточнена; ранее ЦБ указывал максимум 300 тысяч рублей.

Майнинг в национальном контуре также регламентируется: юридические лица и индивидуальные предприниматели из реестра ФНС могут заниматься добычей криптовалюты на локальных мощностях, а физические лица допускаются при условии соблюдения лимитов потребления энергии. Все участники майнинга обязаны отчитываться о добытых активах перед налоговыми органами.

Кроме основного законопроекта в Госдуме планируется рассмотреть «спутниковые» поправки: изменения к антиотмывочному закону (115‑ФЗ), Уголовному кодексу и Кодексу об административных правонарушениях, которые вступят в силу с 1 июля 2027 года. Эти меры направлены на укрепление контроля над крипторынком и поддержание России в международном рейтинге FATF.