Центральный банк России объявил о снижении ключевой ставки с 20 % до 18 %. Это второе подряд смягчение монетарной политики: в июне ставка была уменьшена с 21 % до 20 %. По словам регулятора, инфляционное давление, включая устойчивый сегмент, ослабляется быстрее прогнозов, рост внутреннего спроса замедляется, а экономика возвращается к траектории сбалансированного роста. В заявлении подчёркивается необходимость поддерживать «жесткость денежно‑кредитных условий», чтобы инфляция вернулась к целевому уровню в 2026 году. Базовый сценарий предусматривает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8–19,6 % в 2025 году и 12–13 % в 2026 году, что указывает на продолжительный период строгой политики.
Ожидания участников консенсуса РБК разошлись: большинство (21 из 30) прогнозировали снижение на 200 базисных пунктов до 18 %, но четверо предвидели более мягкий шаг — 100‑150 б.п. до 19 % или 18,5 %. Один аналитик даже предполагал падение ставки до 17 %. По данным Росстата инфляция в июне с исключением сезонных колебаний составила 4 %, а годовой показатель снизился до 9,4 % из 9,88 % в мае. В июле инфляция продолжала замедляться, и за неделю перед заседанием ЦБ впервые за 2025 год отмечена дефляция на 0,05 %.
Центробанк подчёркивает, что влияние строгих денежно‑кредитных условий усиливается, однако ценовая динамика остаётся неоднородной, а устойчивый спад инфляционных ожиданий пока не сформировался. Дальнейшие решения о ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и изменения инфляционных ожиданий.
